2020，中国互联网的后高光时刻

根据腾讯财报显示，2018年公司全年营收3126.94亿元，同比增速从2017年的56%下降至32%。原来现金牛游戏业务被弱化，公司营收结构改为增值服务（包括“网络游戏”和“社交网络”）、网络广告（包括“媒体广告”和“社交及其它广告”）及其他（主要包括支付相关服务和云服务）三个部分组成。其中在社交网络方面，2018年微信及WeChat合并月活跃账户数达10.98亿，同比增长11.0%。QQ的智能终端月活跃账户数为6.998亿，同比增长2.5%。如果按照中国14亿人口基数推算，1人1账户，腾讯社交网络用户数增长已接近上限。而腾讯网络广告也出现了阶段性下滑趋势。剩下支付和云服务两大新业务增长超过100%，是其年报最大的看点。但尴尬的是，这两大业务目前最大的竞争对手是阿里巴巴，其中腾讯云仅有91亿，远低于阿里云的247亿。

作为中国互联网曾经的三大门户之一，网易2018年公司营收超过670亿元，同比增长24%。但主营业务游戏增速从60%，降至30%以下，并且净利润同比下降达到31.4%。面对公司营收增速、主业游戏业务增速、新业务电商增长、净利润开始下滑等多重挑战，网易开始进行大幅改革，并将电商业务之一网易考拉卖给了阿里巴巴。

美团点评方面，2018年，公司总收入虽然从2017年的339亿元增至652亿元，但是同比增长却从194.31%降至92.3%。另外，2018年还是美团点评亏损额最大的一年，全年亏损达1155亿元，除了包含1046亿元的可转换可赎回优先股之公允价值变动外，美团点评全年经营亏损为110.86亿元，同比上升189.7%。究其原因，一方面由于餐饮外卖、到店、酒店及旅游核心业务盈利能力有待加强，另一方面受收购摩拜、布局出行等新业务持续投入的影响，美团点评经营亏损额仍在持续扩大。

相对于阿里巴巴、腾讯、美团点评、网易等巨头的转型阵痛难题，包含拼多多、瑞幸咖啡和蔚来汽车面临最大的挑战是，如何在公司营收增速放缓的情况之下，改善公司的持续亏损现状。

依据三家公司2019年前三季度财报显示，蔚来汽车、拼多多和瑞幸咖啡三家亏损分别达到86.39亿、52.16亿和17.65亿。截至2019年第三季度，三家公司累计亏损总额分别达到约400亿、163亿和47亿。

尽管三家不是亏损最多公司，但是都对各自公司造成了一定现金流压力，并且短期内仍不会得到改善。

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后高光时刻，中国互联网如何笑赢全球资本市场？

（编辑：萍乡站长网）

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