生鲜新零售太烧钱，乐活天下被迫走上IPO？

显然，正是由于这些来自四面八方的竞争者带来的压力，乐活很难在成本上升的情况下大幅度提价，从而导致利润下降。乐活很清楚，是否提价和提价多少，是极具挑战性的经营策略抉择，但在激烈的竞争的压力下，只有不提价、轻微提价，甚至是降价，才能保持更好的竞争力。

除利润外，竞争还影响到了乐活在费用上的投入。据招股书，2019H1，乐活销售及营销费用为116万美元，同比2018H1的102万美元，上涨13.7%。

竞争给乐活带来的负面影响，或许早就开始了。从乐活在新三板披露的2016、2017和2018年上半年数据可以看出，2016年以来，乐活的收入虽然在不断上涨，但净利率和毛利率却出现了下降，这意味着，乐活虽然收割了更多的市场和消费者，但却没有赚到更多的钱。

目前来看，激烈竞争给乐活带来的压力，很可能已经造成了更难看的财务数据。因为乐活在招股书中并未披露2019年二季度（4-6月）和2019年三季度（7-9月）的财务数据，按理说乐活应该在上市前提供最新的财务数据，但乐活没有选择这么做，结合还未披露2018年财报这一信息，难免不让人浮想联翩。

2、经贸环境

乐活的供应商中，有95%来自国外，这决定了乐活是一个典型的进口型企业。跨境贸易涉足各国不同的关税政策、币种汇率、产业政策等，对于乐活而言，这些经贸环境和政策的变化，必然会产生有利或不利的影响。

前面提到，乐活净利润下降的一个主要原因是进口水果购买价格上涨。从乐活公布的财务数据来看，关税变化带来的产品成本上涨，是乐活目前面对的一大不利因素，而且属于不可抗力。

据招股书，2018财年，乐活收入成本为0.71亿美元，同比2017财年的0.49亿美元，增长44.9%，2019上半财年，乐活收入成本为0.39亿美元，同比2018上半财年的0.26亿美元，增长50%。

对于收入成本的大幅上涨，乐活解释为“伴随大部分水果产品单位购买价格提升的销售量提升”。简单来说，就是水果进价和销量都提升导致了收入成本的大幅上扬。

关于水果进价的提高，乐活并没有作详细的解释，但从进口商品流通全程来看，关税政策的变化是引起商品价格变化的核心原因。在招股书中，乐活在风险披露一章中对这一类国际性风险进行了分类，比如当地经济环境改变、限制性政策的推出等等。

从收入发展趋势看，经贸环境的波动和不确定性并未对乐活的终端销量产生很大的负面影响，相反在中国消费者的强劲需求下，乐活在营收上还取得了不错的成绩。但确实对乐活的盈利空间造成了很大的压缩。

目前来看，对于经贸环境的变化，乐活只能做好一件事：从其他可控的方面稳定或缩减成本，从而来抵抗或削弱外部坏境带来的成本压力。长期来看，做进口生意的乐活，必须在这方面保持高度的警惕性。

急需大钱

活的好的企业不一定需要IPO，但需要IPO的企业很有可能活的不够好。乐活属于后者。乐活本次赴美IPO计划最高融资约3760万美元，在新三板停牌许久的情况下，乐活显然需要更多钱，因为乐活用钱的地方越来越多。

1、智能微超

（编辑：萍乡站长网）

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